烽火研究:强烈沽售中国家居(00692)!等待它的唯一命运是除牌-港股频道

  智通财务学,信标研究发布卖空报告,首次覆盖中国之家(00692),并给予“强烈沽售”的评级。

  在这个卖空报告中,烽火称中大部分家庭收入和净赢利都来自后门上市,发现金融无花果之间存在显著差异。,现场发现,其主业是其家居销售业务。

  烽火思维,中国家庭唯一可能的命运就是把卡片从。

  比肯火灾研究,就像我们承诺的一样,我们不单会覆盖大市值的上市公司。不在可进行卖空的指定证券名单之上或市值细小并不会成为我们调查及覆盖的阻力。目前和将来,我们不会持有任何长仓或短仓。,从此处,不可能通过中国HOM的改变来获利。。自六月(周一)以后,我们试图以各种方式联系李志雄先生。、中国董事会和大股东的其他成员。直至现在,我们还没有收到任何答复。。”

  下面是报告的摘要。:

  1. 多次收购不能保证赢利

  自借壳上市以后,中国已经收购了一些拥有VIR专用汽车。。虽然这些收购大多附带了赢利保证及中国家居披露这些赢利保证大部份已经达到,但是有三种不同的渠道。,工商档案、当当地税务档案和公共欠税被记录时,赢利。这些收购标的从2013年至2016年为中国家居虚增了近4亿人民币的净赢利。

  2. 企业档案与地方税务档案有显著差异。

  我们比较了所有中国子公司的收入和年报收入。,地方纳税申报和纳税申报纳税总额,发现从2013年至2016年间至少接近六成的所披露的收入是不存在的。中国家居实际的纳税总额仅为年报披露的内地企业所得税费用的13%。

  3. 实地考察没有发现斑点。

  我们的测量员参观了中国在中山的总部和它的,它拥有的两个零售店之一已经完成。,另一个不再出售家具。。中国的工作人员告诉我们。,它不再出售任何家具产品。,它的中山总部已经被另一家公司占领了。。我们进一步调查中国家庭的其他销售渠道。,包括分销商和网上商店。,发现几乎没有任何家具销售。。

  4. 多个财务指标表明通货膨胀的现金。

  虽然中国家居于2015年披露有近4亿港元的现金,但利息仅港币20Renminbi人民币。。中国家庭现金利率较低。。同时,该公司发行大量现金时发行了大量现金。,自2013借壳上市以后,它一直没有分红。。我们认为,现金膨胀的可能性非常高。。

  5. 操纵超过90个证券账户的股票价格

  我们已经获得了中国家庭的内部文件。,并发现其控股股东拥有超过90的证券ACC。中国家居的控股股东实际拥有超过六成的股份,但只有13%的股份仍在披露。,规避强制要约和反收购行为的要求。我们发现超过一半的中国家居股份的场内市也是来自这些被控股股东所控制的证券账户,还发现,这些帐户之间有清洁市。。

  6. 太空乐园从未实现

  中国的家最近一直在宣传它的太空天堂。。我们分析了该项目的可行性。,结果表明,该方案是非常不可行的。。我们发现,在中国购买的土地价格高的项目有,这个项目已经在中国被遗弃了将近五年。。

  7. 声名狼藉的审计师

  中国的家庭审计师凯辛信德在香港市场臭名昭著。,其自2016年起便接任17间上市公司辞任的审计师,其中半数以上也被前审计人员指出。。

  总括而言,基于中国和洛杉矶国内欺诈程度的严重性,我们相信中国家庭的唯一命运是被TH记在账上。,就像中金公司的情况一样。。我们认为估值是不必要的。,因为中国家庭的内在价值是零。。我们在此重申,提醒所有投资者避免在Chin市。,因为活跃的市场是一个完全的幻觉。。

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  或许(你)可以阅读完整的报告。。

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